2025'te tedarik zinciri finansmanını ne değerlendirmeliyiz?

2025'te tedarik zinciri finansmanını ne değerlendirmeliyiz?

 

Bu piyasa tartışmalarında tartışılan rakamların ötesinde, yayılan daha temel bir konu, tedarik zinciri finans işletmelerinin piyasasının artan dikkatidir - yani, bugünün gittikçe müreffeh ekonomisi, önceki dalgalanmaların yanı sıra, sanayi ekonomisi için katalizörler olarak, tedarik zinciri finansmanı işletmeleri haklı rollerini varsayabilir mi? Ya da, farklı piyasa sıcaklıkları ve riskleri karşısında, zincir finans işletmeleri tedariki risklere ve çapraz döngülere daha iyi direnme yeteneğine sahip olabilir mi?

Bir menkul kıymetler firması yetkilisi sanayicilere verdiği demeçte, son aylarda piyasaya giren sermaye miktarında bir artış gördük. Sadece anakara başkenti değil, aynı zamanda bazı yabancı sermaye bile geri akmaya başladı

Bu sinyalin daha canlı bir açıklaması, "birçok menkul kıymetler firması, fintech ile sınırlı olmayan, ilgili personelin işe alımlarını genişletmeye başladığını belirten yeni bir işe alım haberlerinden geliyor.

 

Bu iyileşme sinyali aynı zamanda bir grup küçük ve orta ölçekli işletmeye daha fazla yansır ve hatta daha önce ortaya çıkmıştır. Önde gelen yerli tedarik zinciri finans şirketi Lianyirong'dan bir dizi ilgili veri, 2024'ün üçüncü çeyreğinde, kurumsal tedarik zinciri teknolojisi çözümleri tarafından işlenen toplam varlıkların yıllık%18'lik bir artışa ve hizmet ölçeğinin tek çeyrekte ilk kez 100 milyar Yuan'ı aştığını gösteriyor.

 

Tedarik zinciri finansmanı, canlı bir metafor, işletmeler ve bankalar arasındaki köprüye eşdeğerdir. Tedarik zinciri finans işletmeleri, endüstriyel zincirdeki bir grup işletmenin ilgili değer varlıklarını (yalnızca sabit varlıklar değil, aynı zamanda siparişler ve işlem verileri gibi sanal varlıklar) ilgili kurumsal krediye dönüştürmekten ve böylece işletmeleri ve bankaları birbirine bağlamaktan ve bankaların kurumsal krediye dayanan işletmeler için finansal desteği tamamlamalarına yardımcı olmaktan sorumludur.

Sanayi ekonomisi için, tedarik zinciri finansmanı sadece bir ayna değil, aynı zamanda çekirdek motoru ve itici gücü, özellikle gülümseme eğrisinin yukarı doğru olduğu mevcut durumda, finans bir güç kaynağı olarak mutlak bir rol oynar.

Rekabetçi stratejinin babası olarak bilinen Michael Porter, bir zamanlar ünlü bir değer zinciri teorisine sahipti, bu da "değer zincirinin verimli çalışmasının sermaye akışı, bilgi akışı ve lojistiğin sinerjisine bağlı olduğunu ve finansın bu zinciri optimize etme katalizörü olduğunu" belirtti. Bu aynı zamanda tedarik zinciri finansmanının en iyi açıklamasıdır.

 

Peki, bu katalizör 2025'te şu anki teknolojik ve ekonomik ilerleme çağında nereye gitti? Ya da, Çin pazarında, tedarik zinciri finansmanının rolü ve değeri, endüstriyel kalkınmayı ve ekonomik büyümeyi yönlendirmek için yeni bir pivot haline geliyor mu? Ve bu endüstrinin gelişiminde önemli bir rol olarak, AI döneminin gelişiyle, daha sonra nereye gidecek?

Finans kullanıcılar için asla küçük bir konu değildir. Endüstri için, tedarik zinciri finansmanı da sürekli muayene gibi büyüteç gerektirir.

1, Lianyirong'dan,

'Tedarik zinciri finansmanı' nın çift yönlü pivotunu anlamak

2024'ün başında, Standard Chartered Bank, "En İyi Sürdürülebilir Finansal Çözüm" adlı finansal kurumlara bir ödül sundu ve nihai kazanan, Çin'den Lianyirong'dan bir tedarik zinciri finansmanı işletmesiydi.

Çin sanayi pazarında, tedarik zinciri finansmanı söz konusu olduğunda, Lianyirong kaçınılmaz bir girişimdir. Bu konunun kaçınılmazlığı sadece Çin'deki ilk listelenen tedarik zinciri finansmanı SaaS işletmesi olmaktan değil, aynı zamanda Lianyirong'un hizmet verdiği bir grup işletmeden de geliyor. Resmi verilere göre Lianyirong, Çin'in en iyi 100 işletmesinin 45'ini ve Çin'deki en iyi 20 ticari bankanın tamamını kapsıyor. Buna ek olarak, 250000'den fazla küçük ve orta ölçekli işletmeye de hizmet vermektedir.

Bir dereceye kadar, Lianyirong modeli, Çin'in geniş tedarik zinciri finans işletmelerinin iş modelini ve değer çapasını temsil ediyor.

Örneğin, ürün tarafında, temel ürünleri çekirdek kurumsal bulut, finans kurum bulutu, sınır ötesi bulut ve KOBİ senaryosu bulutudur ve sırasıyla farklı türde işletmeleri ve finansal kurumları hedefler; Buna ek olarak, KOBİ senaryolarında, e-ticaret gibi daha özel senaryolar için özel olarak tasarlanmış özel ürün çözümleri vardır.

Bu aynı zamanda Çin endüstrilerinin geliştirilmesinde tedarik zinciri finansmanı işletmelerinin özel değeridir. Avrupa ve Amerika gibi bölgelerde, işletmelerin temel düzenlemelerinin birleşik ve eksiksiz BT çerçevesi ve veri formatı nedeniyle farklı verilere sahip olmalarına rağmen, bankalar hem bankalar hem de işletmeler için son derece düşük bir riskle birleşik format ve standart veri bilgilerine dayalı olarak hedeflenen kredi alabilirler.

Ancak Çin'deki endüstriyel ortam farklı.

 

Birincisi, ürün kategorileri açısından, Çin dünyanın en kapsamlı endüstriyel zincirine sahiptir ve daha küçük parçalara ayrıldığında, işletmeler değişen standartlara sahip sayısız senaryoda yaygın olarak dağıtılmaktadır; İkincisi, finans dışında, birçok endüstri düşük bir bilgilendirme seviyesine sahiptir ve birleşik standartlardan yoksundur, bu da işletmelerin kendi veri kredilerini oluşturmasını zorlaştırır.

Bu örneğin çeşitliliği ve bilgi verilerinin kıtlığı, işletmelerin olağan kredi mekanizmalarına dayalı olarak bankalardan karşılık gelen finansal destek almasını zorlaştırmaktadır ve finansal kıtlık endüstriyel zincire aktarılır, bu da endüstriyel işlem zincirinin yavaş ve hatta durgun işleyişine neden olur.

Lianyirong gibi tedarik zinciri finans şirketlerinin farklı ürünleri tam olarak bu kontrol noktalarına yöneliktir. Daha ayrıntılı bir anlayış, "Core Enterprise Cloud, Finansal Kurum Bulutu, Sınır Ölçü Bulutu, KOBİ senaryo bulutu" ürünlerinin arkasında, farklı endüstrilere, senaryolara ve finansal kurumlara uyarlanmış finansal çözümlere karşılık geldikleridir. Bu çözümler, bir yandan, farklı endüstriyel zincirlerdeki işletmelere C-endinden farklı kredi mantığı oluşturmaları ve işletmelerin karşılık gelen finansal desteği almasını sağlayabilmeleri için hedefli yardım sağlayabilir; Öte yandan, finansal kurumlara değişen derecelerde destek sağlayarak, daha düşük riskler ve göstergelerin farklı boyutlarıyla hayal güçlerini tamamen ortaya çıkarmalarına yardımcı olur.

 

Temel değerlerine bakarsak, sadece küçük ve orta ölçekli işletmeler değil, aynı zamanda bir dizi büyük işletmenin tedarik zinciri finans işletmelerinin desteğine ihtiyacı vardır. Lianyirong'u örnek olarak almak, hizmet haritasında, Great Wall Motors, Shandong Otoyolu Grubu ve COFCO gibi bir dizi büyük özel ve eyalet işletmesi de var.

Çeşitli endüstriyel zincirlerdeki bu dağınık zincir sahipleri, hizmetler tarafından desteklenirken, Lianyirong gibi Çin tedarik zinciri finans işletmelerinin ürün evrimi için itici güç oluşturur ve bu da daha farklı endüstriyel zincirlere yayılır ve endüstriyel ekonominin hızlandırılmış dolaşımını katalize eder.

 

Bir veri noktası, şu andan itibaren, Lianyirong ürünlerinin toplam 1900 mikro hizmet ve 2300 bileşene sahip olmasıdır, bu da şu anda farklı senaryolar, endüstriler ve kurumsal ölçekler için özelleştirilmiş çözümlere dönüştürülebilir ve işletmelerin maksimum finansal destek elde etmesine yardımcı olur.

2, AI döneminde,

Tedarik zinciri finansmanı başlığı nerede?

 

Peki, değerin ötesinde, Çin'in tedarik zinciri finansmanının sağlığı nedir? Veya ürün modelleri mevcut Çin pazarında tam olarak doğrulandı mı?

Aslında, bu aynı zamanda son trend konularından biridir. Sadece Mart ayında, Lianyirong, 2024'te kayıpları artırmayı beklediğini, ancak şirketin hala yeterli nakit akışı sürdürdüğünü belirten ilgili bir duyuru yayınladı.

 

Takip eden pazar tartışmaları, "Lianyirong teknolojisinin 2018'den 2024'e kadar yaklaşık 17.2 milyar yuan kayıpları biriktirdiği" gibi bu önde gelen Çin tedarik zinciri finans şirketini sorgulamayı amaçladı.

 

Birincisi, Lianyirong tarafından yayınlanan resmi finansal rapora dayanarak, düzeltilmiş kar standardına göre, şirketin 2018'den 2024'ün ilk yarısına kadar kümülatif karı 222 milyon yuan (14 milyar yuan, 37 milyon yuan, 28 milyon yuan, 302 milyon yuan, 192 milyon yuan'ın düzeltilmiş karı dahil olmak üzere, Yuan 2018, 2019, 2020, 2021, 2022, 2023 ve 2024'ün ilk yarısı).

Peki, sorun tam olarak nerede? Yoksa piyasa eleştirisi 17.2 milyar yuan kaybına yönelik midir?

 

Lian Yirong'un verilerinin doğruluğunu değerlendirmeden önce, önce farklı internet şirketlerinden bir finansal rapora bakabiliriz. Örneğin, Meituan 2019'da yaklaşık 115.5 milyar yuan kaybına sahipti, bu da Meituan'ın Hong Kong borsasındaki hisse fiyatının uzun vadeli iyileşmesine karşılık geliyor. Bunun nedeni, Meituan'ın fonlarının bir kısmını taksi, şarap ve turizm ve diğer ilgili işletmelere yatırmayı seçmesi ve aynı zamanda aktif olarak sübvansiyonları binicilere satmayı;

Örneğin, 2018'de halka açılan Xiaomi'nin 43.9 milyar ABD doları kaybı olduğu söylentileri vardı, ancak yine de 100 milyar ABD Doları değerlemesi ile halka açıldı. Bunun özü, ikisi arasındaki hesaplama mantığının farklı olmasıdır. Xiaomi'nin finansal tabloları, Hong Kong'da listeleme gereksinimleri olan Uluslararası Finansal Raporlama Standartlarını (IFRS) benimsemektedir. Aslında, Xiaomi'nin 2015'ten 2017'ye ayarlanmış karları -300 milyon yuan, +1. 89 milyar yuan ve +5. 36 milyar yuan olmalıdır.

 

Net kâr ve düzeltilmiş kâr arasında bu kadar büyük bir fark olmasının nedeni, net kârın, düzeltilmiş kâr temelinde, dönüştürülebilir ve geri kazanılabilir tercih edilen hisselerin gerçeğe uygun değer değişiklikleri (listelemeden önce finanse edilen hisse senetleri, vb.), Yatırımların gerçeğe uygun değerinde net artış ve satın almaların neden olduğu kanısız ürünlerin amortisasyonu gibi maliyetleri de içermektedir.

 

Bu aynı zamanda Lianyirong'daki 17.2 milyar Yuan yatırımının arkasındaki yanlış anlama. Örneğin, 2021'de Lianyirong tarafından sergilenen "12.992 milyar yuan kaybı" esas olarak, gerçek işle yakından ilişkili olmayan dönüştürülebilir ve kullanılabilir tercih edilen hisselerin gerçeğe uygun değerindeki değişiklikler için beklentilerin erken dahil edilmesinden kaynaklanmaktadır.

 

Başka bir deyişle, sermaye piyasası perspektifinin ötesinde, gerçek iş açısından, Lianyirong tarafından resmi olarak açıklanan düzeltilmiş karlar, şirketin işinin gerçek barometresini yansıtıyor.

 

Ancak bu piyasa tartışmalarının yüzeyinde tartışılan sayıların ötesinde, yayılan daha temel bir konu, piyasanın tedarik zinciri finansmanı işletmelerinin artan ilgisini artan ilgisidir. Yani, bugünün giderek daha müreffeh ekonomisinde, önceki dalgalanmaların yanı sıra, sanayi ekonomisi için katalizörler olarak, tedarik zinciri finansmanı işletmeleri haklı sürüş rollerini üstlenebilir mi? Ya da, farklı piyasa sıcaklıkları ve riskleri karşısında, zincir finans işletmeleri tedariki risklere ve çapraz döngülere daha iyi direnme yeteneğine sahip olabilir mi?

Aslında, görülebilecek olan, Çin'in endüstriyel dijitalleşmesinin yükseltilmesi ile tedarik zinciri finans endüstrisi haritasında bir dizi yükseltmenin meydana gelmesidir.

 

Örneğin, Lianyirong kısa süre önce Deepseek'in resmi API'sının entegrasyonunu duyurdu. Yoğun iş dönemlerinde, günlük varlık büyüklüğü 5 milyar yuan'ı aştığında, AI teknolojisinin otomasyon işleme kapasitesinin manuel işlemlerin yükünü büyük ölçüde azaltabileceği ve hata oranını düşürebileceği anlaşılmaktadır.

 

Buna ek olarak, AI ajanlarının uygulamasına dayanarak, daha fazla otomatik operasyon Lianyirong'un ürün hizmetlerine de hızlanıyor. Örneğin, risk kontrolü alanında, AI teknolojisi karmaşık excel verilerini hızlı bir şekilde analiz edebilir ve risk kontrol personeli için doğru karar desteği sağlayabilir. Buna ek olarak, AI, doğal dil işleme teknolojisi aracılığıyla iç işletmelerin iç sistemleriyle sorunsuz entegrasyon elde edebilir ve iş süreci otomasyon seviyesini iyileştirebilir.

Sadece Lianyirong değil, aynı zamanda bir grup tedarik zinciri finansmanı ile ilgili işletmeler sürekli harekete geçiyor. Örneğin, bazı şirketler, küçük ve orta ölçekli işletmeler için daha doğru işlem profilleri oluşturmak için yapay zeka ve diğer teknolojileri kullanarak daha ayrıntılı endüstriyel ekosistemlerle bağlantı kuran AI'ya dayanan bağımsız olarak teknoloji platformları geliştirmiştir. Bu, yetersiz veriler nedeniyle daha önce zor olan küçük ve orta ölçekli işletmeler için daha fazla finansman fırsatı sağlamıştır.

 

Ayrıca, daha fazla tedarik zinciri finans şirketi, veri analizi ön ucuna AI akıllı temsilcileri tanıttı, bu da şirketlerin zincir verileri üzerinde daha doğru bir şekilde daha eksiksiz veri işlem bağlantıları oluşturmasına ve veri varlıkları oluşturmalarına yardımcı oldu.

 

Finansal riskler tamamen ortadan kaldırılamazsa, AI teknolojisinin gelişi tam olarak bu riski daha da azaltmaktır. Daha ince boyutlarda veri işlenmesi ve toplanması ve AI büyük modelleri ve AI ajanları gibi farklı formların uygulanması yoluyla, endüstriyel kredi sisteminin inşası daha iyi ve bilimsel olarak tamamlanabilir, gerçekten endüstriyel finansın akışını ve veri varlıklarının doğrulanmasını güvenli ve kontrol edilebilir hale getirebilir.

 

Başka bir perspektiften bakıldığında, bu gerçek teknoloji tabanlı evrim sadece bir grup endüstriyel zincir işletmesi ve finansal kurum arasındaki tam yapışmayı arttırmakla kalmaz, aynı zamanda tedarik zinciri finans işletmelerinin daha sağlam ürün yetenekleri ve daha sağlam bir risk karşıtı şasi oluşturmasına yardımcı olur.

Geliştirme perspektifinden bakıldığında, bu, tedarik zinciri finans işletmelerinin günümüzde ve hatta önümüzdeki on yıl içinde test edilmesi gereken arka plan rengidir, yani teknolojik içerik nedir? Yapay zeka nereye dönüştü?

 

Tedarik zinciri finansmanı bir aynadır, ancak daha önemli rolü, Çin'deki her endüstriyel zincirin finansal itici gücüdür. İş kapsamı açısından, ekonomik döngülerin dalgalanmasıyla, karşılık gelen işletme durumu kaçınılmaz olarak karşılık gelen dalgalanmalara sahip olacaktır.

Ancak bu elastik dalgalanmaların ötesinde, daha fazla görülmesi gereken şey, her bir işletmenin sürekli olarak optimize etmesi, gelişmesi ve hatta Çin endüstriyel ortamına uyarlanmış farklı ürün ve hizmet süreçleri oluşturmak için çaba göstermesidir.

 

Aynı zamanda, AI döneminde, Lianyirong da dahil olmak üzere sayısız Çin tedarik zinciri finans işletmelerinin daha güçlü finansal teknoloji ivmesi yayınlayacağı, daha akıllı ve bilimsel endüstriyel bağlantı köprüleri haline geleceği ve binlerce endüstri için daha güçlü büyüme destek noktaları haline geleceği daha açık bir şekilde algılanabilir.

Sabit ve geniş kapsamlı, değer kraldır. 2025'te tedarik zinciri finans işletmelerinin evrimini dört gözle bekliyoruz.